498科技訊：“目前數(shù)字人民幣已取得階段性成果，正在進(jìn)行內(nèi)部的封閉測試。”央行副行長范一飛日前在公開場合透露的這一重磅信息，再次激起對央行數(shù)字貨幣(DC/EP)的熱烈討論。從2016年央行數(shù)字貨幣研究所成立至今，中國央行數(shù)字貨幣研發(fā)已歷時5年。去年以來，官方人士表示數(shù)字貨幣“呼之欲出”，官方也對其設(shè)計機制進(jìn)行了說明，央行數(shù)字貨幣逐漸揭開神秘面紗;今年已在深圳、蘇州、雄安新區(qū)、成都等四地先行試點，建行8月底短暫地向公眾開放了其央行數(shù)字貨幣錢包的注冊渠道，種種跡象表明央行數(shù)字貨幣已漸行漸近，即將“飛入尋常百姓家”。

　　隨著技術(shù)趨于成熟，央行發(fā)行數(shù)字貨幣并不難。但央行數(shù)字貨幣帶來的不僅僅是貨幣運營的復(fù)雜度，對金融系統(tǒng)的影響會更大。盲目發(fā)行央行數(shù)字貨幣，不僅不會取得預(yù)期效果，更容易以失敗而告終。問題的關(guān)鍵在于：我們需要什么樣的央行數(shù)字貨幣?真正的央行數(shù)字貨幣，不僅僅是發(fā)行那么簡單，在發(fā)行后的流通和交易過程中，如何更好地服務(wù)社會經(jīng)濟發(fā)展，服務(wù)央行政策目標(biāo)、服務(wù)金融監(jiān)管要求，才是重點。

     同時498科技開啟了加盟咨詢熱線：400 0591 498 和留言答疑點擊留言，解決關(guān)于刷臉支付代理加盟、支付通道等相關(guān)問題。

　　M0屬性避免金融脫媒

　　堅持央行中心化管理

　　“以央行數(shù)字貨幣為例，數(shù)字人民幣是金融業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容，是運用新技術(shù)對流通中的現(xiàn)金(M0)的數(shù)字化，旨在為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供通用性的技術(shù)貨幣。目前數(shù)字人民幣已取得階段性成果，正在進(jìn)行內(nèi)部的封閉測試。”范一飛日前在公開場合表示。

　　從目前的公開信息看，央行數(shù)字貨幣具有價值特征和法償性，支持可控匿名。數(shù)字人民幣主要定位于流通中現(xiàn)金，這一定位蘊含著豐富的理論內(nèi)涵與政策選擇。

　　范一飛分析，首先，近年來，比特幣、全球性穩(wěn)定幣等加密資產(chǎn)試圖發(fā)揮貨幣職能，又開始了新一輪私鑄貨幣、外來貨幣與法定貨幣的博弈。因應(yīng)這一形勢，國家有必要利用新技術(shù)對M0進(jìn)行數(shù)字化，為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供通用性的基礎(chǔ)貨幣。其次，商業(yè)銀行行內(nèi)系統(tǒng)以及非銀行支付機構(gòu)等各類支付系統(tǒng)不斷完善升級，較好地滿足了經(jīng)濟發(fā)展需要。用數(shù)字人民幣替代M1和M2，既無助于提高支付效率，也會造成現(xiàn)有系統(tǒng)和資源的巨大浪費。

　　在央行數(shù)字貨幣的運營上，DC/EP采用“中央銀行-商業(yè)銀行/其他運營機構(gòu)”的雙層運營體系。歐科云鏈?zhǔn)紫芯繂T李煉炫對證券時報記者表示，如果采用單層運營體系，央行要直接面對所有用戶，這又回到了“大一統(tǒng)央行”的時代。商業(yè)銀行和其他支付機構(gòu)在IT基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用和服務(wù)體系上都趨于成熟，有利于充分發(fā)揮商業(yè)機構(gòu)的人才和技術(shù)優(yōu)勢。此外，DC/EP對銀行存款有一定的競爭優(yōu)勢，如果采用單層運營體系，將直接導(dǎo)致銀行存款的流失，出現(xiàn)“金融脫媒”現(xiàn)象。

　　李煉炫介紹，在用戶終端，DC/EP主要表現(xiàn)出三大特性：首先是隱私保護(hù)與打擊違法犯罪的平衡。對于公眾正常經(jīng)濟生活的隱私需要，DC/EP是要保護(hù)的，因此必須實現(xiàn)可控匿名。其次是雙離線支付功能。網(wǎng)銀，支付寶等第三方支付工具在進(jìn)行交易時需要聯(lián)網(wǎng)，否則無法進(jìn)行交易;而DC/EP的雙離線支付功能，即便交易雙方處于離線狀態(tài)，只要兩個手機一碰，交換錢包密鑰，即可完成轉(zhuǎn)賬交易。三是主要面向小額零售場景，有金額和時間限制。有助于解決“雙花問題”，也有出于保護(hù)商業(yè)銀行，防止“金融脫媒”的考量。

　　從M0的管理模式看，貨幣發(fā)行是中央銀行的基礎(chǔ)職責(zé)，數(shù)字人民幣應(yīng)堅持央行中心化管理。從全球來看，對M0發(fā)行流通實行中心化管理是全球央行通行做法。為了保證對貨幣發(fā)行和貨幣政策的調(diào)控能力，全球各主要經(jīng)濟體的央行和貨幣當(dāng)局對現(xiàn)鈔發(fā)行流通都實行了中心化管理。

　　范一飛表示，要維持央行在數(shù)字人民幣發(fā)行中的中心化管理地位，必須做到以下幾點：一是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣額度，制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范、安全標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)。二是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣信息，通過掌握全量交易信息，對數(shù)字人民幣的兌換、流通進(jìn)行記錄和監(jiān)測分析，完善數(shù)字時代的中央銀行發(fā)行制度。三是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣錢包，在堅持?jǐn)?shù)字人民幣統(tǒng)一認(rèn)知體系和防偽功能的前提下，本著雙層運營的原則，采用共建、共享的方式由央行和指定運營機構(gòu)共同開發(fā)錢包生態(tài)平臺，同時實現(xiàn)各自的視覺識別和特色功能。四是統(tǒng)籌建設(shè)數(shù)字人民幣發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)跨運營機構(gòu)互聯(lián)互通，確保數(shù)字人民幣流通穩(wěn)定有序。

　　提升跨境支付效率

　　助推人民幣國際化

　　此前包括Libra在內(nèi)的數(shù)字加密貨幣一個重要的特點就是在國際支付結(jié)算方面具有較強的便利性，因此，有觀點認(rèn)為央行數(shù)字貨幣能夠助推人民幣國際化，但也有觀點認(rèn)為，人民幣國際化程度主要取決于其自身競爭力，數(shù)字化只是一種形式，不是決定因素。一家紐約區(qū)塊鏈開發(fā)公司Cypherium CEO Sky Guo對證券時報記者表示，一些國家如美國認(rèn)為DC/EP是中國人民幣國際化的重要途徑之一，另外一些國家對數(shù)字人民幣如何與其他國家的數(shù)字貨幣進(jìn)行互操作，以及如何保護(hù)用戶隱私表示關(guān)注。

　　北大國發(fā)院副院長黃益平近日在國發(fā)院公開活動上表示，目前來看，央行將發(fā)行的數(shù)字貨幣和人民幣國際化的直接關(guān)系并不明顯。一個貨幣在國際上能否被接受，跟該貨幣有沒有數(shù)字化沒有關(guān)系，而是要看這個貨幣的匯率是否靈活，市場是否開放，國外的投資者是否有信心、有意愿使用這個貨幣。“所以人民幣國際化是一個自己要往前走，然后我們數(shù)字化的人民幣才可能幫助人民幣國際化進(jìn)程更加便捷，比如跨境支付、跨境貿(mào)易、跨境投資結(jié)算，這些成本就能降低”，黃益平表示。

　　李煉炫對證券時報記者表示，DC/EP在跨境支付上具有優(yōu)勢，不僅可以提高跨境轉(zhuǎn)賬的速度，而且降低匯款的費用;此外，目前央行數(shù)字貨幣采用松耦合賬戶設(shè)計，這意味著用戶在使用央行數(shù)字貨幣時不需要綁定銀行賬戶即可進(jìn)行轉(zhuǎn)賬支付，這對海外那些處于貧困偏遠(yuǎn)地區(qū)，以及缺少傳統(tǒng)金融基礎(chǔ)設(shè)施(銀行)的本國民眾具有很高的吸引力。未來隨著DC/EP在支付時間和金額等限制上的逐步放開，將推動人民幣在貿(mào)易和金融交易結(jié)算和計價上的國際化。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院教授鞠建東近期撰文表示，為應(yīng)對我國金融安全面臨的挑戰(zhàn)，必須加快數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與升級，推動建立數(shù)字人民幣跨境支付結(jié)算新體系。運用區(qū)塊鏈等新技術(shù)全力實現(xiàn)人民幣的跨境支付功能，通過人民銀行發(fā)行的數(shù)字貨幣解決計價問題，暫時擱置人民幣的儲備功能，在DC/EP框架下完善人民幣與其他貨幣的直接匯率詢價機制。在此基礎(chǔ)上建立一個“數(shù)字人民幣跨境支付結(jié)算新體系”。

　　數(shù)字貨幣可能是

　　未來金融競爭終極場所

　　目前大多數(shù)國家都已經(jīng)認(rèn)識到了央行數(shù)字貨幣的重要性，然而對發(fā)行央行數(shù)字貨幣多持謹(jǐn)慎態(tài)度。根據(jù)克里斯蒂安對全球63家中央銀行的問卷調(diào)查，所有中央銀行都已開始進(jìn)行數(shù)字貨幣的理論和概念研究，有49%的央行進(jìn)入試驗/概念驗證階段，僅10%進(jìn)入開發(fā)/試點階段。在短期(3年內(nèi))，超過85%的中央銀行不太可能或非常不可能發(fā)行任何央行數(shù)字貨幣，僅有3%的中央銀行在短期內(nèi)會發(fā)行零售型央行數(shù)字貨幣。

　　從當(dāng)前的實踐來看，中國央行對法定數(shù)字貨幣的必要性和緊迫性有著清晰和全面的認(rèn)知，其實踐無疑也走在世界前列。

　　“加密資產(chǎn)等通過去中心化技術(shù)處理支付交易，會侵蝕國家貨幣主權(quán)，現(xiàn)鈔數(shù)字化的壓力其實越來越大。這一貨幣發(fā)展的歷史趨勢和需求，要求我們在‘供給側(cè)’做文章，需要利用新技術(shù)對M0進(jìn)行數(shù)字化。作為國家信用的提供者，為保證貨幣金融體系穩(wěn)定，央行理應(yīng)響應(yīng)零售環(huán)節(jié)需求，提供數(shù)字化現(xiàn)金供給”，范一飛指出。

　　黃益平在回答證券時報記者提問時表示，“將來金融的競爭，我覺得可能是在數(shù)字金融領(lǐng)域，最重要的就是數(shù)字貨幣。為什么最近各個國家都開始忽然對央行數(shù)字貨幣感興趣?我覺得一個央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，它很可能是一家獨大、贏者通吃的。當(dāng)然也不排除將來會有很多央行數(shù)字貨幣，同時在市場上。但總之是如果落在別人后頭，如果競爭不過別人，也許你的機會就沒了，所以我猜測很有可能央行數(shù)字貨幣是我們將來金融競爭的終極場所”。

　　“最終也許是贏者通吃，原因就在于將來這種數(shù)字技術(shù)，一旦一個具有長尾效應(yīng)的平臺建立起來之后，它的邊際成本是很低的。在貨幣演變的過程當(dāng)中，也可能是多家數(shù)字貨幣一起來競爭，但總之是我們不能缺席，是形成一種新的國際貨幣，將來主導(dǎo)國際金融體系，還是在現(xiàn)在的這些貨幣當(dāng)中，主權(quán)貨幣向歐元、美元、日元，包括人民幣和其他貨幣傾斜，或者中間會再引發(fā)出來一個新的貨幣，真的是無法預(yù)測的，我只是說從技術(shù)的角度來說，最后這么多貨幣長期并存的可能性不大”。黃益平表示。

　　Sky Guo表示，目前各國的央行數(shù)字貨幣研發(fā)路線差異非常大。例如，中國的數(shù)字貨幣是由中國人民銀行直接主導(dǎo)并研發(fā)的，而法國的央行數(shù)字貨幣試驗則邀請了來自數(shù)家私營企業(yè)提交技術(shù)方案。數(shù)字貨幣會取代現(xiàn)金，這是歷史必然。數(shù)字貨幣帶來的便捷也會極大影響金融市場的流動性和發(fā)展。尤其是以智能合約為代表的新技術(shù)正在以前所未有的速度產(chǎn)生新的金融服務(wù)模式創(chuàng)新。對于央行數(shù)字貨幣，如何適應(yīng)新的變化以及監(jiān)管、網(wǎng)絡(luò)安全等方面挑戰(zhàn)必將成為各國央行的重中之重。央行數(shù)字貨幣背后包含了技術(shù)、貨幣政策、監(jiān)管等各方面的較量，是未來大國的必爭之地。